09/27/2022

मुद्रास्फीति चरम पर है लेकिन गिरावट मुश्किल से होती है

पिछले मंगलवार को, श्रम विभाग ने डेटा जारी किया जिसमें दिखाया गया कि सीपीआई एक साल पहले अगस्त में 8.3% बढ़ी, जबकि उम्मीदें 8.1% की थीं।

इस महीने की निर्धारित दर वृद्धि से पहले मुद्रास्फीति के आंकड़ों की यह आखिरी रिलीज है, जिसने निस्संदेह पिछले सप्ताह वैश्विक बाजारों में सबसे अधिक रुचि पैदा की थी, जब वॉल स्ट्रीट पर स्टॉक और बॉन्ड में "ब्लैक मंगलवार" की दोहरी मार पड़ी थी।

जुलाई में मुद्रास्फीति दर 8.5% की तुलना में, अगस्त में सीपीआई बाजार की उम्मीदों से केवल 0.2 प्रतिशत अंक अधिक है, जो लगातार दो महीनों से गिरावट की ओर है।बहुत से लोगों को संदेह हो सकता है कि वित्तीय बाज़ार अभी भी इतना घबराया हुआ क्यों है।

आप जानते हैं, डेटा जारी होने के दिन दो साल में सबसे बड़ी गिरावट आई है, अमेरिकी बांड की पैदावार बढ़ गई है, दो साल की अमेरिकी बांड की पैदावार पंद्रह साल के उच्चतम स्तर पर भी पहुंच गई है।

क्या यह आश्चर्यजनक बाज़ार अस्थिरता केवल 0.2% के "महत्वहीन" अपेक्षित अंतर के कारण है?

पहले के बाज़ार पूर्वानुमानों में सापेक्ष आशावाद अगस्त में ऊर्जा की कीमतों, विशेष रूप से गैसोलीन की कीमतों में भारी गिरावट के कारण था, जो नवीनतम मुद्रास्फीति डेटा में भी परिलक्षित होता है।

हालाँकि, इन आंकड़ों से यह भी पता चलता है कि महामारी से उत्पन्न आपूर्ति झटका पूर्ण मुद्रास्फीति में बदल गया है और बाजार की उम्मीद के मुताबिक गिरावट नहीं आई है।

0.2 प्रतिशत अंकों का प्रतीत होने वाला महत्वहीन प्रत्याशा अंतर आंकड़ों की तुलना में कहीं अधिक गंभीर स्थिति को छुपा सकता है।

 

दर वृद्धि की उम्मीदें फिर से ऊंची हो गई हैं

वास्तव में, इस मुद्रास्फीति रिपोर्ट में ऊर्जा की कीमतें लगभग एकमात्र अच्छी खबर हैं।

इसके अलावा, भोजन, किराया, कपड़े, फर्नीचर, कार, स्वास्थ्य देखभाल और अन्य सहित लगभग हर प्रमुख श्रेणी में कीमतें बढ़ रही हैं।

और जैसा कि हम सभी जानते हैं, ऊर्जा की कीमतें हमेशा अपनी उच्च अस्थिरता के लिए जानी जाती हैं, और इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि तेल की कीमतें, जो अगस्त में गिर गईं, आने वाले महीनों में फिर से नहीं बढ़ेंगी।

यदि आप आंशिक डेटा में पूर्ण "गिरावट" में मुद्रास्फीति के इस डेटा के विकास को करीब से देखते हैं, तो यह समझना मुश्किल नहीं होना चाहिए कि बाजार अचानक 100 आधार अंक की वृद्धि पर भी दांव क्यों लगा रहा है।

याद रखें, फेड ने मार्च के बाद से दरों में कुल 225 आधार अंकों की बढ़ोतरी की है, लेकिन कीमतों में बढ़ोतरी में कमी के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं।

वर्तमान में, सीएमई ग्रुप फेडवॉच टूल से पता चलता है कि सितंबर में फेड दर में 75 आधार अंक की बढ़ोतरी की संभावना बढ़कर 77% हो गई है और 100 आधार अंक की दर में बढ़ोतरी की संभावना 23% है।

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