09/02/2022

इस भाषण का रहस्य क्या है?
जैक्सन होल की वार्षिक बैठक को हलकों में "वैश्विक केंद्रीय बैंकरों की वार्षिक बैठक" के रूप में जाना जाता है, यह मौद्रिक नीति पर चर्चा करने के लिए दुनिया के प्रमुख केंद्रीय बैंकरों की एक वार्षिक बैठक है, लेकिन परंपरागत रूप से वैश्विक मौद्रिक नीति के नेता महत्वपूर्ण मौद्रिक नीति "पवन" का खुलासा करते हैं। भविष्य का फलक"।

जैक्सन होल में इस वार्षिक केंद्रीय बैंक बैठक में निवेशक किस बात को लेकर सबसे अधिक चिंतित हैं?बिना किसी संदेह के, पॉवेल का भाषण सर्वोच्च प्राथमिकता है।

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन पॉवेल ने "मौद्रिक नीति और मूल्य स्थिरता" विषय पर केवल 1300 शब्द बोले, 10 मिनट से भी कम भाषण में, इन शब्दों ने पूरे बाजार में एक बड़ी लहर पैदा कर दी।

जुलाई के अंत में FOMC की बैठक के बाद यह पॉवेल का पहला सार्वजनिक भाषण है, और इस बार उनके भाषण का मूल वास्तव में दो शब्द हैं - कम मुद्रास्फीति।

हमने मुख्य सामग्री को इस प्रकार संक्षेप में प्रस्तुत किया है।
1. जुलाई के लिए मुद्रास्फीति के आंकड़ों में आश्चर्यजनक रूप से सुधार हुआ है, मुद्रास्फीति की स्थिति सख्त बनी हुई है, और फेड रिजर्व दरों को प्रतिबंधात्मक स्तर तक बढ़ाना बंद नहीं करेगा।

मुद्रास्फीति को कम करने के लिए कुछ समय के लिए सख्त मौद्रिक नीति बनाए रखने की आवश्यकता हो सकती है, पॉवेल इस बात से सहमत नहीं हैं कि बाजार अगले साल दर में कटौती की उम्मीद कर रहा है

पॉवेल ने इस बात पर जोर दिया कि मुद्रास्फीति की उम्मीदों को प्रबंधित करना महत्वपूर्ण है और दोहराया कि भविष्य में किसी बिंदु पर दर वृद्धि की गति धीमी हो सकती है

"प्रतिबंधात्मक स्तर" क्या है?यह वरिष्ठ फेड अधिकारियों द्वारा पहले ही कहा जा चुका है: प्रतिबंधात्मक दर "3% से काफी ऊपर" होगी।

वर्तमान फेडरल रिजर्व नीति दर 2.25% से 2.5% है।दूसरे शब्दों में, प्रतिबंधात्मक दर के स्तर तक पहुंचने के लिए, फेड ब्याज दरों में कम से कम 75 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा।

कुल मिलाकर, पॉवेल ने अभूतपूर्व हॉकिश शैली में दोहराया कि "महंगाई नहीं रुकती, दरों में बढ़ोतरी नहीं रुकती" और चेतावनी दी कि मौद्रिक नीति को इतनी जल्दी आसान नहीं किया जाना चाहिए।

पॉवेल ने कहा, अमेरिकी शेयरों में गिरावट का डर क्यों है?
पॉवेल ने अपने भाषण के केवल आठ मिनट बिताए जिससे जून के बाद से अमेरिकी शेयर बाजारों का मूड पूरी तरह से पटरी से उतर गया।

वास्तव में, पॉवेल के शब्द उनके पिछले बयानों से बहुत अलग नहीं हैं, बल्कि रवैये में अधिक दृढ़ और मजबूत लहजे में हैं।

तो वित्तीय बाज़ारों में इतने गंभीर झटके क्यों लगे हैं?

जुलाई में ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बाद बाजार के प्रदर्शन से इसमें कोई संदेह नहीं है कि फेड की उम्मीदों का प्रबंधन विफल हो गया है।भविष्य में दरों में बढ़ोतरी धीमी होने की संभावना ने 75 आधार अंक की बढ़ोतरी को व्यर्थ कर दिया है।

बाजार अत्यधिक आशावादी है, लेकिन पॉवेल का कोई भी बयान जो पर्याप्त आक्रामक नहीं है, उसे नरम समझा जाएगा, और यहां तक ​​कि बैठक की पूर्व संध्या पर भी, एक भोली आशा प्रतीत होती है कि फेड की बयानबाजी एक मोड़ ले लेगी।

हालाँकि, बैठक में पॉवेल के भाषण ने बाजार को पूरी तरह से जगा दिया, और पहले की सभी अवास्तविक घटनाओं को नष्ट कर दिया।

और इस बात का एहसास बढ़ रहा है कि फेड अपने वर्तमान कठोर रुख को तब तक समायोजित नहीं करेगा जब तक कि वह मुद्रास्फीति से लड़ने के अपने लक्ष्य को प्राप्त नहीं कर लेता है और उच्च ब्याज दरों को एक महत्वपूर्ण अवधि के लिए बनाए रखा जा सकता है, न कि पहले से अनुमानित दर में कटौती जो कि शुरू हो सकती है। अगले वर्ष के मध्य में.

सितंबर 75 आधार अंक की संभावना बढ़ जाती है
बैठक के बाद, 10-वर्षीय ट्रेजरी बांड उपज मजबूती से 3% से ऊपर थी, और 2- से 10-वर्षीय ट्रेजरी बांड उपज में उलटफेर गहरा गया, सितंबर में 75 आधार बिंदु दर वृद्धि की संभावना बढ़कर 61% हो गई। पहले 47%.

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