सीपीआई में व्यापक गिरावट दिखी

गुरुवार, 11 जुलाई को श्रम विभाग ने डेटा जारी किया, जिसमें दिखाया गया कि जून के लिए सीपीआई की साल-दर-साल वृद्धि दर मई में 3.3% से धीमी होकर 3% हो गई, जो अपेक्षित 3.1% से कम है। यह पिछले साल जून के बाद से सबसे कम वृद्धि दर है और मई 2020 के बाद से पहली नकारात्मक महीने-दर-महीने गिरावट को दर्शाता है, जिसमें 0.1% की कमी आई है।

कोर सीपीआई में साल-दर-साल 3.3% की वृद्धि हुई, जो अपेक्षित 3.4% से कम है। महीने-दर-महीने वृद्धि 0.1% थी, जो अगस्त 2021 के बाद से सबसे छोटी वृद्धि थी। डेटा में इस अप्रत्याशित मंदी ने निस्संदेह बाजार में आत्मविश्वास की एक मजबूत खुराक डाली है, जो मुद्रास्फीति में व्यापक गिरावट का संकेत देती है।

विशेष रूप से, वस्तुओं और सेवाओं दोनों की मुद्रास्फीति दर में साल-दर-साल गिरावट आई है, वस्तुओं की कीमतें 2020 के बाद से नए निचले स्तर पर पहुंच गई हैं, जो साल-दर-साल 1.8% कम है।

उल्लेखनीय रूप से, मुख्य सीपीआई के अंतर्गत आवास मुद्रास्फीति भी मंदी को तेज कर रही है।

साल-दर-साल, जून के लिए आवास मुद्रास्फीति दर मई में 5.41% से घटकर 5.16% हो गई, जो मई 2022 के बाद का सबसे निचला स्तर है। किराया मुद्रास्फीति साल-दर-साल 5.07% बढ़ी, जो मई में 5.30% से कम है, जो अप्रैल 2022 के बाद सबसे कम है।

क्या ब्याज दरों में कटौती होने वाली है?

डेटा रिलीज़ के बाद, ट्रेजरी यील्ड में गिरावट आई। नवीनतम 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड लगभग तीन महीने के निचले स्तर पर पहुंच गई।

डॉलर और सोने ने भी इसी तरह की प्रतिक्रियाएँ दिखाईं। हालाँकि, बाजार समायोजन के कारण, हाल ही में Nvidia, Apple और Microsoft जैसी मज़बूत अमेरिकी तकनीकी दिग्गजों ने महत्वपूर्ण गिरावट का अनुभव किया। इसके विपरीत, लंबे समय से स्थिर छोटे-कैप शेयरों में जवाबी उछाल देखा गया, जिसमें रसेल 2000 इंडेक्स एक ही दिन में 3.6% उछल गया। इस बीच, पहले से बढ़ रहे नैस्डैक इंडेक्स में 2% की गिरावट आई, और S&P 500 इंडेक्स में 1.4% की गिरावट आई।

आंकड़े दर्शाते हैं कि इस दिन के प्रदर्शन ने 1986 के बाद से रसेल 2000 सूचकांक और नैस्डैक के बीच सबसे बड़ा एकल-दिवसीय प्रदर्शन अंतर दर्शाया।

दूसरी ओर, बाजार ने सितंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की संभावना को आँकड़ों के जारी होने से पहले के 70% से बढ़ाकर 90% कर दिया है। केवल 7.3% लोगों का मानना ​​है कि ब्याज दरों में कोई कटौती नहीं होगी।

इसके अतिरिक्त, बाजार को पूरे वर्ष में 2-3 बार ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद है, जिसमें तीन बार ब्याज दरों में कटौती की संभावना 46.6% है।

अर्थशास्त्रियों और बाजार पर्यवेक्षकों ने भी फेड की ब्याज दरों में कटौती पर भरोसा जताया है, जेपी मॉर्गन ने अपनी अपेक्षित ब्याज दरों में कटौती की समयसीमा को नवंबर से सितंबर तक बढ़ा दिया है। ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों के बीच, ऐसा लगता है कि यह केवल समय की बात है।

ट्रम्प एक एक्स-फैक्टर के रूप में?

हालाँकि, राजनीतिक अनिश्चितताएं ब्याज दरों में कटौती को जटिल बना सकती हैं।

रिपोर्ट्स से पता चलता है कि अगर फेड सितंबर में दरों में कटौती करने का फैसला करता है, तो इसे मौजूदा राष्ट्रपति बिडेन के पक्ष में माना जा सकता है। अगर नवंबर में ट्रम्प चुनाव जीत जाते हैं, तो इससे राजनीतिक प्रतिशोध शुरू हो सकता है।

हालाँकि पॉवेल को शुरू में ट्रम्प द्वारा फेड चेयर के रूप में नियुक्त किया गया था और उन्हें अक्सर एक पंजीकृत रिपब्लिकन के रूप में वर्णित किया जाता है, ट्रम्प अभी भी पॉवेल के निर्णयों को राजनीति से प्रेरित मानते हैं। कांग्रेस के रिपब्लिकन ने भी पॉवेल को नवंबर चुनाव से पहले दरों में कटौती के खिलाफ चेतावनी दी है। हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के चेयरमैन हेनरी ने कहा, "हर कोई दर में कटौती चाहता है... लेकिन मुझे लगता है कि सितंबर में दरों में कटौती को राजनीतिक रूप से देखा जाएगा।"

इसके अलावा, कांग्रेस के रिपब्लिकन ने पॉवेल को चुनाव से पहले दरों में कटौती के खिलाफ चेतावनी दी है, ताकि इसे राजनीतिक कार्रवाई के रूप में न देखा जाए। फेड चेयरमैन पॉवेल ने जोर देकर कहा कि निर्णय पूरी तरह से डेटा और आर्थिक दृष्टिकोण पर आधारित होंगे, न कि राजनीतिक कारकों पर।