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एक और मोड़! जीडीपी वृद्धि उम्मीद से अधिक, क्या ब्याज दरों में कटौती की संभावना अभी भी बनी हुई है?
दूसरी तिमाही के लिए वार्षिक तिमाही-दर-तिमाही कोर पीसीई मूल्य सूचकांक 2.9% रहा, जो अपेक्षित 2.7% से अधिक था, लेकिन 3.7% के पिछले मूल्य से कम था।
डेटा जारी होने के बाद, 10-वर्षीय ट्रेजरी प्रतिफल में कुछ समय के लिए उछाल आया, तथा उसके बाद इसमें थोड़ी गिरावट आई, तथा नवीनतम प्रतिफल अभी भी 4.2% के आसपास बना हुआ है।
सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि के चालक
इसका विश्लेषण करें तो, दूसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में प्राथमिक योगदानकर्ता उपभोक्ता खर्च, निजी इन्वेंट्री थे।निवेश, और गैर-आवासीय निश्चित निवेश।
निजी इन्वेंट्री निवेश से तात्पर्य आमतौर पर व्यवसायों द्वारा उत्पादन और बिक्री की जरूरतों को पूरा करने के लिए रखी गई परिसंपत्तियों के स्टॉक से है, जिसमें कच्चा माल, प्रगति पर कार्य और तैयार माल शामिल हैं।
गैर-आवासीय स्थायी निवेश से तात्पर्य आमतौर पर गैर-आवासीय उद्देश्यों के लिए अचल संपत्तियों में निवेश से होता है, जैसे वाणिज्यिक अचल संपत्ति, कार्यालय भवन, कारखाने आदि।
इनमें से, व्यक्तिगत उपभोग का सकल घरेलू उत्पाद पर सबसे अधिक प्रभाव पड़ा, जो 1.57% बढ़ा, जो पिछली तिमाही के 0.98% से उल्लेखनीय वृद्धि थी।
निजी इन्वेंट्री वृद्धि के योगदान में भी उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई, जो पहली तिमाही में -0.42% से बढ़कर 0.82% हो गई। इसी तरह जीडीपी में सरकारी योगदान 0.31% से बढ़कर 0.53% हो गया।
मौजूदा आर्थिक आंकड़ों से पता चलता है कि अमेरिका "सॉफ्ट लैंडिंग" हासिल करने की राह पर है - स्थिर आर्थिक वृद्धि जबकि मुद्रास्फीति धीरे-धीरे कम हो रही है। यह उम्मीद सकारात्मक रूप से प्रभावित करती हैइनबाजार का विश्वास.
क्या ब्याज दर में कटौती अभी भी संभव है?
उम्मीद से बेहतर आर्थिक विकास के बावजूद, ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें खत्म नहीं हुई हैं। सीएमई ग्रुप के आंकड़ों के अनुसार, सितंबर में ब्याज दरों में कटौती लगभग तय है, जिसकी संभावना 100% है। इस साल कम से कम तीन बार ब्याज दरों में कटौती की संभावना भी लगभग 60% तक पहुंच गई है।
उल्लेखनीय रूप से, 30 जुलाई को होने वाली फेडरल रिजर्व की नीति बैठक बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालेगी, और नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, 6.7% संभावना है कि फेड जुलाई की बैठक में ब्याज दरों में कटौती की घोषणा करेगा।
दिलचस्प बात यह है कि न्यूयॉर्क फेड के पूर्व अध्यक्ष विलियम डुडले ने हाल ही में अपने आक्रामक रुख में बदलाव करते हुए सुझाव दिया है कि फेड जुलाई की बैठक में ब्याज दरों में कटौती कर सकता है।
गोल्डमैन सैक्स में उनके उत्तराधिकारी, जैन हेट्जियस ने भी अपनी पिछली रिपोर्ट में सवाल उठाया था, "सितंबर तक इंतजार क्यों किया गया?" प्रमुख हस्तियों के ऐसे सार्वजनिक बयानों से फेड के लिए दरों में कटौती करने की तत्काल आवश्यकता की भावना पैदा होती दिख रही है।
आगामी नीति बैठक के अलावा, अगस्त के अंत में होने वाली जैक्सन होल संगोष्ठी भी देखने लायक है।
फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल पिछले साल की तरह ही संगोष्ठी में जोखिम प्रबंधन में बदलाव का संकेत दे सकते हैं, जो संभवतः बेरोजगारी और मुद्रास्फीति की गतिशीलता का आकलन करने और वास्तविक अर्थव्यवस्था पर मौद्रिक नीति के प्रभाव पर विचार करने के लिए एक रूपरेखा प्रदान करेगा। यह सितंबर में दर में कटौती के लिए "सैद्धांतिक समर्थन" के रूप में काम कर सकता है और अगले वर्ष में मध्यावधि नीति कार्यान्वयन के लिए एक बेंचमार्क प्रदान कर सकता है, संभवतः परिदृश्य विश्लेषण या डेटा थ्रेसहोल्ड के माध्यम से।
17 मार्च, 2022 को फेडरल रिजर्व द्वारा बेंचमार्क ब्याज दर में 25 आधार अंकों की वृद्धि की घोषणा के बाद से, दर वृद्धि का चल रहा चक्र दो वर्षों से अधिक समय तक चला है और अब अपने अंत के करीब है। हम भविष्य के घटनाक्रमों पर बारीकी से नज़र रखना जारी रखेंगे।